限產(chǎn)背景下的45#精密鋼管還能漲多久？
受周末河北地區(qū)環(huán)保檢查消息影響，9948無縫鋼管 35CrMo無縫鋼管 上周末唐山鋼坯強(qiáng)勢反彈，期貨價(jià)格亦出現(xiàn)大幅拉漲。本周隨著各個(gè)地區(qū)鋼廠的推波助瀾，現(xiàn)貨市場掀起大幅拉漲之勢。近日，生態(tài)環(huán)境部在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，從2019年開始，2020年、2021年，利用三年的時(shí)間對被督察對象開展新一輪督察。再利用2022年一年的時(shí)間，對一些地方和部門開展“回頭看”。目前第二輪第一批督察進(jìn)駐的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒，將于近期啟動。目前來看，現(xiàn)貨價(jià)格的推漲略顯乏力，在即將進(jìn)入7月份的用鋼淡季，現(xiàn)貨能否延續(xù)強(qiáng)勢？下面筆者將通過以下幾個(gè)方面來分析下當(dāng)前市場的情況以及對于后市的看法。
價(jià)格方面，截至本月26日，Myspic普鋼12cr1movG無縫鋼管絕對價(jià)格指數(shù)4000.34點(diǎn)，與前一日相比跌4.39點(diǎn)，周環(huán)比上漲37.64點(diǎn)，漲幅為0.95%，但與月初相比下跌91.76點(diǎn)。自6月初以來，現(xiàn)貨持續(xù)在需求淡季下，價(jià)格表現(xiàn)平平。伴隨著南方雨季的影響，南弱北強(qiáng)的格局也未有明顯轉(zhuǎn)變。雖然上半月價(jià)格持續(xù)走弱，但受環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期的不斷升溫，國內(nèi)多數(shù)鋼廠亦積極配合拉漲，現(xiàn)貨螺紋45#精密鋼管格在限產(chǎn)預(yù)期下出現(xiàn)反彈，但考慮到市場的需求恢復(fù)情況仍有待驗(yàn)證，現(xiàn)貨拉漲需謹(jǐn)慎對待。
供應(yīng)方面，截至6月27日，本周12cr1movG無縫鋼管周產(chǎn)量373.17萬噸，周環(huán)比下降3.15萬噸；線材周產(chǎn)量159.49萬噸，周環(huán)比下降1萬噸。伴隨著部分高爐廠停產(chǎn)檢修的增加，上周12cr1movG無縫鋼管的周產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)回落，2周下降約10萬噸左右，但整體產(chǎn)量仍處于相對高位（與去年同期相比）。雖然受原料價(jià)格的上漲，鋼廠生產(chǎn)成本抬升，利潤壓縮，但長流程鋼廠目前仍有一定盈利空間。雖然盈利空間減少，但對于鋼廠而言仍然希望滿產(chǎn)來平攤成本，同時(shí)環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致鐵礦石需求預(yù)期下調(diào)，鐵礦石期貨盤面近期出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)走勢，如此一來，成本下移，盈利水平好轉(zhuǎn)�，F(xiàn)在鋼廠產(chǎn)量雖然下降，但是絕大部分鋼廠仍然是滿產(chǎn)且沒有減產(chǎn)計(jì)劃。不過有部分鋼廠表示，目前盈利水平下滑較多， 7月淡季減產(chǎn)對于現(xiàn)貨價(jià)格影響風(fēng)險(xiǎn)較小，四季度仍有限產(chǎn)預(yù)期。
庫存方面，本周12cr1movG無縫鋼管社庫庫存566.92萬噸，較上周增加9.66萬噸；線盤庫存總量133.17萬噸，較上周增加1萬噸。廠庫方面，12cr1movG無縫鋼管廠庫219.73萬噸，下降9.53萬噸；線盤廠庫54.63萬噸，下降5.34萬噸。從本周的數(shù)據(jù)來看，本周在鋼廠推漲下，貿(mào)易商接貨積極性提升，廠庫下降比較明顯。而社會庫存方面，則連續(xù)三周出現(xiàn)回升，庫存積壓主要受制于南方持續(xù)在雨季影響下需求表現(xiàn)疲軟。數(shù)據(jù)顯示，6月份我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的全國大戶成交量日均為192123.5噸，環(huán)比5月份（197200.6噸）下降約5077.1噸。而與4月份相比日均下降約23425.8噸。受雨季影響，5、6月份全國整體成交水平有所下降，6月份需求下滑比較明顯。
環(huán)保方面，據(jù)筆者了解唐山地區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)其實(shí)早在3月份就開始有政策出臺，諸如區(qū)域內(nèi)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)、大氣污染防治攻堅(jiān)實(shí)施計(jì)劃、強(qiáng)化大氣污染防治應(yīng)急管控措施等等。預(yù)期影響可能要比實(shí)際政策落實(shí)執(zhí)行情況的影響要大，導(dǎo)致環(huán)保限產(chǎn)影響的價(jià)格反彈幾乎都是曇花一現(xiàn)，但從本輪環(huán)保限產(chǎn)政策發(fā)布以及我網(wǎng)跟蹤的情況來看，此輪唐山地區(qū)鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)涉及多區(qū)域、多領(lǐng)域，長周期。另外督察組已經(jīng)明確近期要啟動第二輪“回頭看”工作，因此此次唐山限產(chǎn)政策出臺并非政策轉(zhuǎn)向，而是環(huán)保將進(jìn)入“前松后緊”的“補(bǔ)課”階段；另外今年恰逢70周年大慶，下半年無論是采暖季限產(chǎn)還是大慶前環(huán)保政策的預(yù)期，筆者認(rèn)為環(huán)保限產(chǎn)政策對于下半年價(jià)格的支撐力或明顯增強(qiáng)。
綜合來看，筆者認(rèn)為環(huán)保加碼帶來的預(yù)期影響成為本輪45#精密鋼管上漲的重要推手，另外鋼廠的推波助瀾助推45#精密鋼管重心上移。不過今日一則環(huán)保部的“禁止一刀切”消息一出，期貨盤面出現(xiàn)較大波動，疊加社會庫存的再度回升，限產(chǎn)預(yù)期的利多情緒被沖淡，同時(shí)6月份本身的資金面壓力較大，因此筆者認(rèn)為短期45#精密鋼管反彈空間有限�；久嫖从忻黠@改善的前提下，價(jià)格反彈缺乏一定支撐，淡季庫存仍在累庫周期，供給收縮難以改善“供強(qiáng)需弱”格局。