南方建材成交縮量 現(xiàn)貨價(jià)格承壓趨弱
回顧上半年，南方大區(qū)建材價(jià)格整體走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，五一節(jié)后受淡季需求轉(zhuǎn)弱影響窄幅回落。截止發(fā)稿，2019上半年Myspic普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)均價(jià)4065元/噸，同比去年降9元/噸，接近盤整。有別于去年的是，今年上半年鋼價(jià)高低點(diǎn)價(jià)差為358元/噸，遠(yuǎn)低于去年同期的674元/噸。這說明在國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能不斷置換下，由環(huán)保限產(chǎn)政策主導(dǎo)的供應(yīng)影響價(jià)格局面邊際遞減。南方鋼鐵產(chǎn)能增加，需求端又有怎樣變化？
一：需求不及預(yù)期 銀四行情落空
2018年面對(duì)冬儲(chǔ)巨額損失，市場(chǎng)痛定思痛，心態(tài)明顯趨于謹(jǐn)慎。今年春節(jié)前，疊加中美經(jīng)濟(jì)摩擦、環(huán)保力度減弱、采暖季南下資源的放量預(yù)期，市場(chǎng)投機(jī)需求同比銳減，貿(mào)易商多維持低位庫存，防范風(fēng)險(xiǎn)。走勢(shì)如圖（1），1月份南方周均成交量大幅回落。但由于今年春節(jié)早11天，節(jié)后工地開工相對(duì)提前，所以2月份成交曲線窄幅前移。3月份隨著原材料上漲、鋼廠挺價(jià)以及下游需求的集中恢復(fù)，成交較去年有所突破。遺憾的是，今年南方多數(shù)地區(qū)連續(xù)陰雨，且降水量較往年偏多5成左右，對(duì)汽車貨運(yùn)以及工地施工造成影響。另外據(jù)貿(mào)易商反饋，今年項(xiàng)目回款較慢，工程配送節(jié)奏被動(dòng)放緩，在沒有宏觀消息利好下，四五月份整體需求恢復(fù)不及預(yù)期，成交同比下降明顯。
二：旺季放量收縮 淡季縮量收窄
據(jù)Myteel成交數(shù)據(jù)顯示，截止發(fā)稿，今年南方區(qū)域建材成交總量為50.65萬噸，同比去年減少4.34萬噸。結(jié)合上圖與上文，1月份商家囤貨意愿不高，月均值同比下降24.9%；2、3月份節(jié)后歸市，月均值同比分別上漲21%和10.5%；4月份受天氣及資金等制約同比回落11.6%；5月份南方雨季延續(xù)上月弱勢(shì)環(huán)境，月均值同比回落3.6%。對(duì)比這兩年的環(huán)比增減值來看，今年南方建材成交旺季放量不及預(yù)期，淡季縮量幅度有所收窄，需求釋放相對(duì)分散。結(jié)合區(qū)域數(shù)據(jù)來看，一季度廣東房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)共完成投資2778.68億元，同比增長(zhǎng)12.8%，增幅同比回落10%；加之承建商受天氣及資金影響施工節(jié)奏較慢，整體需求呈現(xiàn)不溫不火狀態(tài)。
三：價(jià)格走勢(shì)較緩 投機(jī)難度加大
如圖（3）所示，由于今年缺少宏觀政策面的利好支撐，供給承壓，且外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)明顯平緩，期間呈震蕩走勢(shì)，方向性表現(xiàn)較弱，貿(mào)易商短線鎖貨判斷難度增大。而南方地區(qū)需求表現(xiàn)不佳，價(jià)格處于全國(guó)低洼，下游采購節(jié)奏多放緩觀望，市場(chǎng)交投氣氛相對(duì)清淡。在價(jià)格持續(xù)窄幅震蕩的環(huán)境下，貿(mào)易商操作盈利空間有限，市場(chǎng)投機(jī)動(dòng)力不足，資源多直送工地為主，換手率相比去年有所降低。
綜上所述，在上半年需求并未放量的情況下，供給端產(chǎn)能的增加，將增加市場(chǎng)供需壓力。截止5月24日，華南地區(qū)螺紋庫存從三月高點(diǎn)133.38萬噸，下降至97.6萬噸，盤線庫存從三月高點(diǎn)73.64萬噸下降至27.59萬噸。目前仍處于去庫狀態(tài)但降幅已有縮減。六七月是南方傳統(tǒng)需求淡季，在需求與供應(yīng)此消彼長(zhǎng)的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)近期或?qū)⒊霈F(xiàn)庫存拐點(diǎn)，價(jià)格有承壓趨弱可能。12cr1movG無縫鋼管 15CrMo無縫鋼管, 9948無縫鋼管 16mn厚壁鋼 6479無縫鋼管 6479無縫鋼管 合金鋼管