45#精密鋼管期貨已成為現(xiàn)貨定價(jià)“指南針”
“市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，功能有效發(fā)揮�！�4月19日，在由中國冶金報(bào)社、南鋼股份、上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱上期所）和大連商品交易所聯(lián)合主辦的2019（第三屆）中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)期貨大會(huì)上，上海期貨交易所商品一部負(fù)責(zé)人陳曄這樣評(píng)價(jià)10年來45#精密鋼管期貨的表現(xiàn)。
2019年是45#精密鋼管期貨上市10周年。陳曄指出，10年來，45#精密鋼管期貨伴隨著中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，運(yùn)行平穩(wěn)，功能有效發(fā)揮，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
一是市場(chǎng)流動(dòng)性充沛，影響力日益提升。45#精密鋼管期貨上市以來，交易規(guī)模逐年遞增，已連續(xù)5年成為全球最大的期貨品種。2018年，按單邊計(jì)算，45#精密鋼管期貨累計(jì)成交53億噸，是我國45#精密鋼管產(chǎn)量的25倍左右。
二是套期保值功能有效發(fā)揮。45#精密鋼管期貨上市以來，運(yùn)行平穩(wěn)，交割有序，一大批鋼鐵企業(yè)通過套期保值轉(zhuǎn)移了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營、鎖定利潤(rùn)的目標(biāo)。
三是期貨價(jià)格與相關(guān)市場(chǎng)指標(biāo)高度相關(guān)。上市至今、45#精密鋼管期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性高達(dá)0.9以上，充分反映了國內(nèi)、國際供求關(guān)系的變化趨勢(shì)，已成為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的主要參照。
四是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。鋼材期貨交割執(zhí)行的品牌注冊(cè)制度，提升了生產(chǎn)企業(yè)的品牌知名度和美譽(yù)度，提高了全行業(yè)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的重視程度，對(duì)貫徹落實(shí)我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策、扶優(yōu)限劣、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整起到了積極作用。
2019年也是上期所成立20周年。據(jù)陳曄介紹，多年來，上期所緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革，通過強(qiáng)化一線監(jiān)管、推動(dòng)制度創(chuàng)新、加強(qiáng)期現(xiàn)合作，已穩(wěn)步發(fā)展成為亞太地區(qū)重要的風(fēng)險(xiǎn)管理和資源配置市場(chǎng)。目前上期所已上市金屬、能源、化工等主要工業(yè)領(lǐng)域的16個(gè)期貨品種和2個(gè)期權(quán)，在促進(jìn)行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展等方面起到重要作用。根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年，上期所成交量在全球商品期貨與期權(quán)交易所中排名第一，在全球衍生品交易所中排名第10，成交量占國內(nèi)期貨市場(chǎng)的比例為39.7%。
“2019年以來，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，國內(nèi)外大宗商品價(jià)格震蕩幅度或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求進(jìn)一步上升�！标悤媳硎荆掀谒鶎⒉粩鄡�(yōu)化業(yè)務(wù)規(guī)則，完善黑色金屬品種序列，大力推進(jìn)相關(guān)品種的國際化進(jìn)程，并一如既往地為鋼鐵行業(yè)提供安全、專業(yè)、優(yōu)質(zhì)、高效的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，努力建設(shè)成為規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性，與經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展程度相匹配、風(fēng)險(xiǎn)管理需求相適應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的衍生品市場(chǎng)。
在同日會(huì)議上，上期所商品一部高級(jí)經(jīng)理馮夏宗表示，鋼材期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮顯著。近年來，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)系數(shù)維持在0.9以上，期貨價(jià)格已經(jīng)成為現(xiàn)貨定價(jià)的“指南針”。
“上期所正在積極研發(fā)不銹鋼、鉻鐵和冷軋薄板等黑色金屬期貨新品種�！瘪T夏宗介紹了上期所當(dāng)前的主要業(yè)務(wù)。目前，上期所已上市16個(gè)期貨和2個(gè)期權(quán)品種，覆蓋了有色板塊、貴金屬板塊、黑色金屬板塊、能源化工板塊。
在成交規(guī)模上，2018年上期所成交了12.02億手合約，在全球場(chǎng)內(nèi)商品期貨與期權(quán)交易所排名保持第1，成交量占國內(nèi)期貨市場(chǎng)的比例為39.7%。在2018年全球金屬類衍生合約排名中，上期所45#精密鋼管期貨排名第1，45#精密鋼管板期貨排名第5。
45#精密鋼管期貨是全球最活躍的商品期貨，近幾年平均成交量相當(dāng)于全國45#精密鋼管產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量的30倍左右。2018年，45#精密鋼管期貨累計(jì)成交5.31億手，日均持倉176.75萬手。他認(rèn)為，45#精密鋼管期貨價(jià)格與房地產(chǎn)價(jià)格同比增速高度相關(guān)。
45#精密鋼管板期貨是全球最活躍的扁平材期貨，近幾年平均成交量相當(dāng)于全國45#精密鋼管板產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量的4倍左右。2018年45#精密鋼管板鋼期貨累計(jì)成交8681.64萬手，日均持倉36.82萬手。他指出，45#精密鋼管板期貨價(jià)格與汽車銷量的相關(guān)性上升。
馮夏宗表示，2018年線材期貨合約按新國標(biāo)的要求進(jìn)行了修訂，并于10月16日重新掛牌上市，目前成交和持倉有所改善。下一步，上期所的跟進(jìn)措施包括適時(shí)增加北方線材注冊(cè)品牌和北方線材交割倉庫、研究增加可交割品種的可行性。
此外，馮夏宗指出，當(dāng)前鋼鐵期貨面臨的挑戰(zhàn)主要包括企業(yè)參與度有待繼續(xù)提高、合約不連續(xù)、交割要求偏嚴(yán)等。他同時(shí)提出應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的對(duì)策，一是尋求主管部門支持，推廣實(shí)施套保會(huì)計(jì)；二是加大產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)；三是優(yōu)化規(guī)則體系，不斷完善現(xiàn)有品種合約。
最后，馮夏宗指出，上期所將積極推進(jìn)黑色金屬期貨新品種的研發(fā)工作；推進(jìn)不銹鋼期貨和鉻鐵期貨上市，與現(xiàn)有的鎳期貨構(gòu)成完整產(chǎn)品鏈，為上下游企業(yè)打造有效套保的“工具箱”。 12cr1movG無縫鋼管, 15CrMo無縫鋼管, 9948無縫鋼管, 35CrMo無縫鋼管,